對于充電行業，《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）（征求意見稿）》提出，1）加強新能源汽車與電網（V2G）能量互動，統籌新能源汽車充放電、電力調度需求；2）促進新能源汽車與可再生能源高效協同，鼓勵“光儲充放”多功能綜合一體站建設；3）加快充換電基礎設施建設，加強智能有序充電、大功率充電等新型充電技術研發；4）支持居民區多車一樁、相鄰車位共享等合作模式，提升公共場所充電服務能力，拓展增值服務。充電設施將加速向大功率、智能化、網絡化發展，利好具備完善平臺架構、數據資源優勢、及電力調度能力的充電網龍頭運營商。

 

▍資金支持向充電運營傾斜，地方支持政策有望陸續出臺。

 

12月6日，山東省財政廳安排1.2億元支持充電設施建設運營、改造升級、充換電服務網絡運營監控系統建設等相關領域建設發展，以“以獎代補”方式對充電樁建設給予獎勵，并加快完善全省車樁互聯互通、信息共享。隨著新能源汽車政策支持重點由車輛購銷補貼向后端充電建設運營轉移，未來各地充電行業支持政策有望進一步陸續出臺，加速充電運營商盈利改善。

 

▍國網或將削減充電樁投資，民營充電運營商競爭實力有望顯著增強。

 

國網作為前期國內充電樁建設的主力之一，但其充電業務盈利能力較差。基于“降本節支”考慮，近期國網“826”文件提出嚴控低費效比項目投資，未來其在充電設施領域投資或將大幅縮減，更多充電資源有望讓渡給經營能力較強的民營企業，優化資源配置，通過強化民營充電運營企業電力零售商的角色，以實現電網自身開源增收的目的。充電行業由民營運營商主導擴張的競爭格局日漸清晰。

 

▍充電運營龍頭特來電行業領先，迎來黃金發展期。

 

特銳德子公司特來電作為國內充電運營行業龍頭，2019年1-11月充電量達18.4億度，同比+88%，預計2019年全年充電量將達21億度，充電量市占率保持40%左右。公司充電樁利用率隨新能源汽車保有量增長穩步提升，預計目前利用率超11%，投資回報率行業領先。隨著政策加大對充電運營商支持力度、行業向民營企業加速集中、以及電動汽車產銷規模有望快速回升的情況下，公司盈利能力有望加速改善，進入規模和業績高速增長的黃金發展期。