據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，2019年國內(nèi)鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)量為35.76萬噸，同比增長38.78%；銷售量為33.1萬噸。行業(yè)格局與2018年相比有著明顯的變化。
由下圖可見，2019年國內(nèi)負(fù)極材料出貨量貝特瑞依然占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢，杉杉、紫宸和凱金出貨量旗鼓相當(dāng)，在2019年實際出貨量均已突破4萬大關(guān)。
在第二梯隊中，尚太科技成為業(yè)內(nèi)黑馬，以強(qiáng)橫的姿態(tài)進(jìn)入第二梯隊。2019年中科星城、翔豐華和尚太科技成為第二梯隊代表企業(yè)，各家在2019年出貨量均突破1.5萬噸。
2019年中國負(fù)極材料銷售量占比統(tǒng)計（%）
2020年鋰電產(chǎn)業(yè)在疫情席卷全球的大背景下，不僅存量市場將會受到影響，增量市場也存在更多的不確定性。鋰電負(fù)極材料行業(yè)也同樣即將遭遇新考驗。
01大幅擴(kuò)張的新產(chǎn)能將何去何從
2019年國內(nèi)鋰電負(fù)極材料行業(yè)完成了新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張。尤其是第一、第二梯隊負(fù)極材料企業(yè)產(chǎn)能的大幅擴(kuò)張，對整個負(fù)極材料市場供需體系產(chǎn)生更加直接的沖擊。
表：國內(nèi)主要負(fù)極企業(yè)產(chǎn)能統(tǒng)計（萬噸）
數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊
截至到2019年底，國內(nèi)7家負(fù)極材料企業(yè)產(chǎn)能較2017年增長131.58%，擴(kuò)張2倍有余，但2019年國內(nèi)50家負(fù)極材料企業(yè)出貨量僅33.1萬噸。從產(chǎn)能來看，目前僅7家負(fù)極廠家的產(chǎn)能已經(jīng)可以滿足需求。
02鋰電負(fù)極單噸價格下滑趨勢仍將延續(xù)
2019年國內(nèi)負(fù)極材料單價普遍下滑，2019年江西紫宸負(fù)極材料單價為6.66萬元/噸，貝特瑞單價為4.88萬元/噸，杉杉單價為5.48萬元/噸（具體以年報上市公告為準(zhǔn)）,主要生產(chǎn)企業(yè)負(fù)極產(chǎn)品單價較上年均有不同程度的下滑。
表：2018年國內(nèi)部分負(fù)極廠家產(chǎn)能產(chǎn)量統(tǒng)計
數(shù)據(jù)來源：公司公告，招股書
03、2020年國內(nèi)負(fù)極材料價格預(yù)計將遭遇新考驗
1）原料價格存下跌空間，自2019年12月開始，國內(nèi)針狀焦價格開始進(jìn)入下滑通道，到2020年3月底，國內(nèi)針狀焦價格觸底，進(jìn)口針狀焦價格也在緩慢回落中。
2）石墨化代工價格觸底。2018年以來，國內(nèi)負(fù)極石墨化代工市場開始進(jìn)入擴(kuò)張期，到2020年國內(nèi)石墨化代工價格同樣基本觸底。
3）負(fù)極行業(yè)產(chǎn)能的大幅擴(kuò)張，尤其是頭部企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)能，或者在負(fù)極市場迎來新一波價格戰(zhàn)。
04動力電池市場需求將低于年期預(yù)期
1月底，自新冠肺炎疫情在全國范圍內(nèi)爆發(fā)以來，中國人民經(jīng)歷了2個月的共同努力，14億人民的宅家堅守，數(shù)萬一線醫(yī)護(hù)人員的無私奉獻(xiàn)，終于將其控制住。如果只看電池產(chǎn)業(yè)鏈，那么就是損失了幾乎整個2月份，以及近半個3月份。
然而，在我們普遍認(rèn)為疫情影響已經(jīng)結(jié)束，行業(yè)迎來復(fù)蘇之時，海外疫情卻出現(xiàn)大范圍爆發(fā)，確診數(shù)量迅速超過中國。
綜合國內(nèi)及海外現(xiàn)狀，我們認(rèn)為全年來說，如果不采取扶持性政策推動的話，終端需求增長的可能性已經(jīng)很小，下調(diào)2020年新能源車產(chǎn)銷規(guī)模至100萬（悲觀）--120萬（中性）--150萬（樂觀）輛。
05海外市場對負(fù)極材料需求將低于預(yù)期
據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，2019年國內(nèi)負(fù)極材料銷售給外資企業(yè)的總量占國內(nèi)總出貨量的22.9%。2020年國內(nèi)負(fù)極材料企業(yè)對于外資電池廠家的預(yù)期相對較高，但在全球疫情爆發(fā)的大背景下，市場存在較大的不確定因素，反而是國內(nèi)市場更為明朗。
對于2020年國內(nèi)的鋰電負(fù)極材料市場，筆者認(rèn)為，價格仍有一定下跌空間；各廠家年初預(yù)期出貨量普遍將打折；動力電池市場存在更大的不確定性；儲能、消費和電動自行車等細(xì)分市場或?qū)⒊蔀槭袌隽咙c。
