碳達峰碳中和“1+N”政策體系的“1”終于公布，社會期待已久的“靴子”落地了。

 

近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，并在10月24日正式對外發(fā)布。

 

《意見》提出了構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系、提升能源利用效率、提高非化石能源消費比重、降低二氧化碳排放水平、提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力等五個方面主要目標。

 

其中，到2025年，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗比2020年下降13.5%；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2020年下降18%；非化石能源消費比重達到20%左右；森林覆蓋率達到24.1%，森林蓄積量達到180億立方米。

 

國家發(fā)展改革委負責(zé)人在答記者問時表示，黨中央、國務(wù)院印發(fā)的《意見》，作為“1”，是管總管長遠的，在碳達峰碳中和“1+N”政策體系中發(fā)揮統(tǒng)領(lǐng)作用；《意見》將與2030年前碳達峰行動方案共同構(gòu)成貫穿碳達峰、碳中和兩個階段的頂層設(shè)計。“N”則包括能源、工業(yè)、交通運輸、城鄉(xiāng)建設(shè)等分領(lǐng)域分行業(yè)碳達峰實施方案，以及科技支撐、能源保障、碳匯能力、財政金融價格政策、標準計量體系、督察考核等保障方案。一系列文件將構(gòu)建起目標明確、分工合理、措施有力、銜接有序的碳達峰碳中和政策體系。

 

伴隨著這份綱領(lǐng)性文件出臺，資本市場做出了快速反應(yīng)。

 

10月25日，儲能、光伏、風(fēng)電、鋰電等新能源板塊集體大漲，寧德時代、比亞迪等股價創(chuàng)歷史新高，新風(fēng)光、高瀾股份、上能電氣等多股漲停。

 

不僅是二級市場，一級市場投資熱情也被點燃了，“雙碳”投資正在迎來大爆發(fā)。

 

頂層設(shè)計深刻影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這樣的案例不勝枚舉。

 

1998年，住房實物分配制度取消，住房市場化改革開啟，并配套推出住房按揭貸款，房地產(chǎn)業(yè)一躍成為支柱產(chǎn)業(yè)之一。

 

這一次，“雙碳”的頂層設(shè)計也將帶來一個萬億級的巨型產(chǎn)業(yè)和市場。

 

在日前舉辦的“第三屆外灘金融峰會”上，中國氣候變化事務(wù)特使解振華發(fā)言時指出，據(jù)聯(lián)合國有關(guān)機構(gòu)測算，實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》確定的全球溫升控制目標，全球預(yù)計需要近100萬億美元。另據(jù)渣打銀行測算，中國要達到“碳中和”目標總共需要127萬億到192萬億元人民幣的資金，相當于每年需投入3.2萬億到4.8萬億元人民幣。

 

而這萬億級投資中，肯定不可能全都依靠政府來完成，其中很大一部分要通過市場解決。

 

嗅覺敏銳的資本們，已開始行動。

 

10月21日，春華資本宣布向綠色能源企業(yè)——遠景科技集團投資6億多美元。有媒體稱，這是目前碳中和熱潮中金額最高的一筆投資。

 

 

春華資本官網(wǎng)關(guān)于投資遠景科技集團的報道

 

據(jù)了解，碳中和已成為春華資本長期關(guān)注的投資主題，在該領(lǐng)域，春華資本此前已經(jīng)投資過中國最大的消費鋰電池企業(yè)——珠海冠宇，以及小鵬汽車、蔚來汽車等多家企業(yè)。

 

不光是春華資本，碳中和領(lǐng)域如今已成為眾多投資大佬關(guān)注的熱土，僅今年上半年投資規(guī)模就創(chuàng)下歷史新高。

 

例如，2020年，高瓴成立專門的氣候變化投資團隊，并推出專項的綠色基金，那也是股權(quán)投資領(lǐng)域首支以綠色產(chǎn)業(yè)碳中和為投資主題的純市場化投資基金。今年3月，紅杉中國又與遠景科技集團合作，共同成立了規(guī)模高達100億元的碳中和技術(shù)基金。

 

高瓴創(chuàng)始人張磊透露，在整個碳中和領(lǐng)域，高瓴的投資規(guī)模已經(jīng)達到近500億元。

 

10月20日，在“2021年中國環(huán)境科學(xué)學(xué)會科學(xué)技術(shù)年會”上，青域資本管理合伙人左林表示，以前節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域每年的投資額大概只有幾個億到幾十億元，但今年的累計投資規(guī)模則已達到約2000億-3000億的體量，熱度驚人。

 

之所以如此，主要是受碳達峰、碳中和政策力度的影響。當前多個部委、多個地方都紛紛出臺碳達峰、碳中和行動方案，導(dǎo)致一級市場的碳中和投資空前活躍。

 

左林所在的青域資本成立于2002年，前身是“青云創(chuàng)投”，一直專注于節(jié)能環(huán)保和清潔技術(shù)領(lǐng)域的投資。左林本人也是從2007年開始就一直扎根這一領(lǐng)域，從事投資活動。

 

“我們算是這個行業(yè)的先鋒，這半年里，我們接觸過的，跟我們交流、準備做大的碳中和領(lǐng)域基金的企業(yè)非常多，國有的如中石油、中石化、中國人壽、三峽集團，私營的也有螞蟻金服、華為、高瓴資本、紅杉資本等，累計上大家準備的投資金額和投資規(guī)模算下來已有2000億-3000億的體量。”左林說。

 

 

全國社會保障基金理事會副理事長陳文輝認為，“雙碳”目標將給我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)帶來變化，而在這一過程中，“雙碳”將形成一條“又長、又寬、又厚”的投資賽道。

 

他表示，“長”是指事件周期較長，“寬”是指在“雙碳”目標之下，將有大量的相關(guān)產(chǎn)業(yè)及其衍生出來的產(chǎn)業(yè)不斷涌現(xiàn)，“厚”是指在實現(xiàn)“雙碳”目標過程中各階段需要不斷解決各類矛盾，技術(shù)和產(chǎn)業(yè)上亦將反復(fù)迭代。

 

“當前很多央企都在布局可再生能源產(chǎn)業(yè)鏈、綠色基礎(chǔ)設(shè)施，如光能光伏、風(fēng)能、大基礎(chǔ)設(shè)施、特高壓、輸配電、儲能產(chǎn)業(yè)鏈等設(shè)施，都可成為當前‘雙碳’投資的重點領(lǐng)域。”陳文輝表示。

 

左林表示，碳中和投資主要是兩種驅(qū)動模式，一種是資產(chǎn)驅(qū)動，一種是技術(shù)驅(qū)動。

 

資本驅(qū)動方面，政府和央企具有較大的優(yōu)勢。而從創(chuàng)業(yè)投資或股權(quán)投資的角度來說，非央企投資機構(gòu)會瞄準技術(shù)驅(qū)動的領(lǐng)域，尋找可以投資的機會。

 

目前，整個低碳行業(yè)總共涉及7大類技術(shù)，分別是：儲能技術(shù)、能效提升技術(shù)、電氣化改造技術(shù)、節(jié)能技術(shù)、零碳電力技術(shù)、氫能技術(shù)，以及數(shù)字化技術(shù)等。

 

其中，各項技術(shù)的發(fā)展都有其內(nèi)在規(guī)律性，而資本最關(guān)注的則是這個技術(shù)在未來會不會迎來一個大的增長。

 

一種增長是現(xiàn)在正處于“萌芽期”的技術(shù)，如傳統(tǒng)電力靈活性改造、需求側(cè)響應(yīng)技術(shù)等。

 

 

火電靈活性改造是目前仍處于“萌芽期”的技術(shù)

 

另一種增長是剛剛邁過“死亡谷”的技術(shù)，如現(xiàn)在的電化學(xué)儲能技術(shù)、儲能PCS等，這些技術(shù)前期已經(jīng)經(jīng)過了很長時間的驗證，雖然至今仍然在產(chǎn)業(yè)化上有一些障礙，但未來大體上是有可能邁出“死亡谷”的，所以這些也是他們關(guān)注的重點。

 

至于一些現(xiàn)在已經(jīng)處于“峰頂”的技術(shù)，如建筑節(jié)能、風(fēng)電、光伏等，因為已經(jīng)成長到相對成熟的階段，更多是依靠資本和產(chǎn)能框架的邊際效應(yīng)來驅(qū)動成長，所以左林他們比較關(guān)心的就是這些“峰頂”技術(shù)的替代性技術(shù)。

 

原來的節(jié)能環(huán)保行業(yè)很容易定位成狹義的末端治理，未來在低碳的大背景下，末端治理所占比重一定會越來越小，而整個壓力會分散到材料替代、工藝替代、能源替代，以及先進制造技術(shù)等等，最后實現(xiàn)整個行業(yè)的“綠色再造”。

 

“所以我們會關(guān)注各個行業(yè)，探討這里邊哪一塊會有顛覆性的低碳效應(yīng)，然后我們會重點關(guān)注行業(yè)的重大工藝革新，或者重大裝備革新的機會。”左林說。

 

 

工業(yè)體系的綠色再造將釋放出很多機會

 

從末端治理的角度講，整個環(huán)保行業(yè)在低碳背景下其實都有一個顛覆性的機會。

 

第一，精細化、專業(yè)化。

 

未來環(huán)保行業(yè)一定會向體系內(nèi)去延伸，而不是只在末端。例如資源化一定是放在生產(chǎn)流程里，而不是放在末端再回頭想辦法。

 

此外，生產(chǎn)流程的資源化應(yīng)該是一個專業(yè)化的趨勢，所以未來環(huán)保服務(wù)市場一定會出現(xiàn)很多專業(yè)化的服務(wù)商，比如化工行業(yè)會有專業(yè)的化工環(huán)保服務(wù)商，冶金行業(yè)會有專業(yè)的冶金環(huán)保服務(wù)商，而不是像現(xiàn)在這樣，一個服務(wù)商什么工業(yè)都能干。

 

“整個環(huán)保行業(yè)的趨勢，一定是和工藝結(jié)合越來越緊密，會有很多更精細化的工作，去和工藝緊密結(jié)合，既要保證生產(chǎn)的效率，又要保證低碳的結(jié)果。”左林說。

 

第二，集中化、生態(tài)化。

 

最典型的就是“退城入園”，現(xiàn)在所有排放大的企業(yè)都要退城入園，未來一定會形成一些大的產(chǎn)業(yè)基地，這些基地將形成更集中化、更大體量的規(guī)模，這樣一來，以前一些并不主流的技術(shù)可能就會成為新的主流技術(shù)。

 

第三，智能化、數(shù)據(jù)化。

 

未來可能整個生產(chǎn)環(huán)境的控制，更多都是依靠數(shù)據(jù)化和物聯(lián)網(wǎng)的手段來提升效率，從而更全面、全流程地掌握排放結(jié)果。

 

至于投資的時間點，左林表示，節(jié)能環(huán)保行業(yè)的核心是社會價值主導(dǎo)，這個社會價值是“政府/監(jiān)管機構(gòu)-環(huán)境服務(wù)商-業(yè)主/排放主體”三方供需平衡的結(jié)果，而不是其他行業(yè)那樣雙方供需平衡的結(jié)果。一旦外圍環(huán)境變化，比如政府投入更多補貼，打破了平衡的局面，就會出現(xiàn)“再平衡”的過程。

 

所以，考核一個行業(yè)是否具有投資價值，第一就是看這個行業(yè)是不是正處于變化過程中，政府是否有更大的投入或政策，社會價值是否可以“再平衡”。如果連環(huán)境服務(wù)商都賺不到錢，那么這個行業(yè)就成長不起來。

 

“只有隨著政府投入、技術(shù)實施，可以實現(xiàn)再平衡的時候，才是外圍投資人可以參與的時點，這就是我們投資的基本邏輯。”左林說。