智通財經(jīng)APP了解到,蔚來于1月9日舉辦了“NIO Day 2020”,發(fā)布首款轎車產(chǎn)品ET7,并且將于2022年第四季度使用150kWh電池包。據(jù)了解,該電池包可實現(xiàn)360Wh/kg的能量密度,可全面提高現(xiàn)有車型的續(xù)航里程,如新的ES8全系列續(xù)航里程可達到850km,受到該信息影響,次日在行業(yè)其他股大跌下,蔚來股價漲6．42%。

 

固態(tài)電池有望明顯提升電池的安全性、單體能量密度和壽命,但固態(tài)電池尚有技術(shù)難點需要攻關(guān)且成本較高,目前尚無規(guī)?；a(chǎn),留給投資者更多的是概念性的。蔚來搞固態(tài)電池勢必會對資金產(chǎn)生大量的消耗,1月12日,該公司公告擬發(fā)行13億美元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù),而截至2020年9月,其現(xiàn)金等價物193．3億元。

 

實際上,不管是特斯拉的大降價,還是蔚來發(fā)布新款車型以及配備新技術(shù),新能源汽車行業(yè)混戰(zhàn)的競爭格局已經(jīng)到來,各大造車勢力的關(guān)注點將在于兩個維度:一是營銷攻關(guān),二是技術(shù)攻關(guān),其中技術(shù)攻關(guān)最為重要,誰能率先解決限制行業(yè)(續(xù)航短及充電時間長等)發(fā)展的難題,就獲得行業(yè)主動權(quán)。

 

新能源汽車行業(yè)的“兩條戰(zhàn)線”

 

全球新能源汽車行業(yè)格局分明,海外由特斯拉主導(dǎo),寶馬、奔馳以及奧迪等傳統(tǒng)車企龍頭紛紛進入新能源車市場,市場份額進一步分割,而國內(nèi)由比亞迪主導(dǎo),誕生兩股勢力,自主品牌勢力和海外特斯拉勢力,自主品牌又細分兩股力量,一是以比亞迪為首的傳統(tǒng)車企,二是以蔚來為首的造車新勢力。

 

值得一提的是,國內(nèi)在新能源車行業(yè)發(fā)展較海外快,全球行業(yè)參透率不足4%,美國的行業(yè)參透率更是不足2%,而國內(nèi)已達5%。國內(nèi)新能源汽車市場規(guī)模的快速增長,疊加政策支持,吸引了海外車企以及非行業(yè)內(nèi)的企業(yè)進入市場。

 

各大車企都在劃分區(qū)間市場份額,特斯拉大降16萬元,國產(chǎn)Model Y售價降至30多萬元,直接動了蔚來以及理想汽車的奶酪。蔚來此次發(fā)布新車型ET7,不僅配備了固態(tài)電池,還包括智能化激光雷達系統(tǒng),像是對特斯拉“宣戰(zhàn)”。

 

 

固態(tài)電池以及激光雷達系統(tǒng)都對行業(yè)及上游均造成了一定的沖擊,主要為目前大部分車企并沒有完整的產(chǎn)業(yè)鏈,動力系統(tǒng)以及智能化零部件大都是外采,供應(yīng)商基本為寧德時代或者比亞迪(01211)。蔚來在動力系統(tǒng)的技術(shù)攻關(guān),一方面使得車型更具有市場競爭力,另一方面也為其完整產(chǎn)業(yè)鏈布局帶來機會。

 

從數(shù)據(jù)上看,2020年12月份,蔚來實現(xiàn)交付量7007輛,全年交付量43728輛,領(lǐng)跑造車新勢力,但相比于特斯拉仍有較大的差距,特斯拉于中國市場交付達14萬輛,而全球市場交付量約50萬輛,穩(wěn)坐行業(yè)榜首。不過相比于其它造車新勢力,蔚來具有較大的優(yōu)勢,2020年全年,理想及小鵬交付量分別為32624輛及27041輛。

 

比亞迪的市場集中在10-20萬元的客戶群,特斯拉降價后售價仍差價較大,替代性不強,2020年12月新能源車銷量28841輛,同比增長達120．2%,繼續(xù)領(lǐng)跑新能源汽車行業(yè),全年銷量189689輛,穩(wěn)居國內(nèi)市場份額之首。比亞迪是國內(nèi)唯一具有完整新能源產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè),行業(yè)優(yōu)勢明顯。

 

未來新能源車行業(yè)的技術(shù)競爭主要有兩條路線:一是動力系統(tǒng)技術(shù)提升;二是智能化裝備提升產(chǎn)品力。市場競爭是殘酷的,資金、技術(shù)以及人才都是行業(yè)最主要的競爭籌碼,行業(yè)洗牌必然會誕生出優(yōu)勝者。但在行業(yè)發(fā)展前提下,各大車企的技術(shù)及裝備賽最受惠的還是上游供應(yīng)鏈企業(yè)。

 

行業(yè)激烈競爭而上游狂歡

 

國內(nèi)車企的新能源車動力系統(tǒng)主要供應(yīng)商為比亞迪和寧德時代,由于鋰電池具有較其他動力電池更好的性能,從而成為行業(yè)主流動力裝備。中國新能源車市場目前已經(jīng)形成全球最完善的中游鋰電池及其上游產(chǎn)業(yè)鏈集群,通過配套領(lǐng)先電池廠商與車企,材料廠商進入新能源汽車全球供應(yīng)鏈體系。

 

根據(jù)安信證券發(fā)布的研報,2021 年,全球?qū)?yīng)動力電池需求將達 226GWh,同比增長約74%。在政策指引下,行業(yè)需求前景廣闊,特別是中國市場。實際上,行業(yè)高速發(fā)展過程中,部分企業(yè)利用資金及技術(shù)優(yōu)勢,通過收購、參股或者自建上游供應(yīng)系統(tǒng)“跑馬圈地”,通過以此在行業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢。

 

從電池上游端來看,電解液、隔膜及負極材料等細分行業(yè)龍頭大都采取與下游掛鉤模式,如電解液環(huán)節(jié)的新宙邦、濕法隔膜環(huán)節(jié)的恩捷股份、負極材料環(huán)節(jié)的貝特瑞,均已導(dǎo)入海外主流電池廠LG、三星SDI、松下的供應(yīng)鏈體系。此外,NCM 正極材料龍頭當(dāng)升科技,已經(jīng)實現(xiàn)SKI與LG 的批量供貨。

 

此次蔚來發(fā)布的固態(tài)電池強化負極用金屬鋰和高鎳化應(yīng)用趨勢。從目前技術(shù)角度看,現(xiàn)階段廣泛應(yīng)用的石墨負極材料已經(jīng)接近其理論比容量極限(372mAh/g),特斯拉Model 3使用的2170 電池采用了硅碳的技術(shù)路線,在傳統(tǒng)的石墨負極材料中加入了10%的硅,使其比能量可達到 300wh/kg。

 

蔚來的“固態(tài)電池”超越了特斯拉電池的能量密度,若實現(xiàn)量產(chǎn),蔚來在同價位的車型將占據(jù)行業(yè)上風(fēng),而量產(chǎn)后的產(chǎn)業(yè)鏈布局,也使其具有電池輸出的創(chuàng)收能力。高鎳化動力電池將成為行業(yè)常態(tài),相關(guān)的供應(yīng)商將大大收益。不過固態(tài)電池仍有很多技術(shù)難關(guān),大部分券商預(yù)計其商業(yè)化前景并不樂觀。

 

在智能化路線上,主要為自動駕駛和電子智能化,大部分車企的智能化裝備也都是外部采購,如去年長安、上汽以及廣汽均有和“智能化”上游龍頭合作。從行業(yè)看,如自動駕駛域控制器領(lǐng)域龍頭德賽西威,座艙電子領(lǐng)域均勝電子以及智能底盤中鼎股份等,有望在與車企合作中帶動業(yè)績增長。

 

實際上,智能化最重要的核心是自動駕駛技術(shù),蔚來在新車上安裝激光雷達系統(tǒng),提高了汽車自動化水平,對應(yīng)L4級別以上的無人駕駛系統(tǒng),激光雷達被認為是必須的傳感器之一。目前激光雷達市場規(guī)模較小,但以雙位數(shù)成長,市場前景較大,不過該產(chǎn)品造價較高,一般在高端車型中使用。

 

綜上看來,新能源汽車行業(yè)格局正在發(fā)生變化,行業(yè)的話語權(quán)在于誰能率先解決限制行業(yè)發(fā)展的難題,而蔚來發(fā)布新款車型,配備的兩款產(chǎn)品攪動行業(yè)蛋糕,固態(tài)電池提升了動力系統(tǒng)性能,激光雷達提升了自動駕駛水平,進一步突破行業(yè)發(fā)展限制,側(cè)面提升了行業(yè)對上游需求。不可否認,新能源汽車行業(yè)競爭將加劇,但上游供應(yīng)鏈企業(yè)卻因此迎來市場狂歡。