“忘了蔚來(lái)、小鵬以及其他華而不實(shí)的電動(dòng)車(chē)股吧，有資格與特斯拉爭(zhēng)奪全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量桂冠的將是傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭大眾汽車(chē)。”瑞銀證券在一份報(bào)告中這樣寫(xiě)道。
此言不虛。今年以來(lái)，傳統(tǒng)汽車(chē)發(fā)起了電動(dòng)化反撲，并在資本市場(chǎng)漲勢(shì)洶洶。
最近一周，大眾汽車(chē)股價(jià)上漲6.7%，而特斯拉卻跌了6.2%。3月18日，大眾汽車(chē)股價(jià)報(bào)收327.2歐元，創(chuàng)2008年11月24日以來(lái)的最高水平。截至5月19日，大眾汽車(chē)股價(jià)在今年已經(jīng)狂漲了61%。
大眾并不是在資本市場(chǎng)翻身的唯一一支傳統(tǒng)汽車(chē)股票。2020年，蔚來(lái)股價(jià)一路飆升，市值超過(guò)了寶馬汽車(chē)。前不久，寶馬成功實(shí)現(xiàn)反超。5月14日，寶馬市值為621.25億歐元（約合757.49億美元），蔚來(lái)市值547.92億美元。今年以來(lái)， 寶馬股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)18%，與道瓊斯汽車(chē)指數(shù)的整體漲幅相當(dāng)。此外，福特、通用股價(jià)也在今年分別上漲42.14%和約50.37%。
曾令空頭血虧400億美元的特斯拉，進(jìn)入2021年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)卻不佳。目前為止，特斯拉股價(jià)已下跌了超20%，相比今年1月最高位水平，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）的財(cái)富縮水91億美元，成為彭博財(cái)富指數(shù)追蹤的美國(guó)億萬(wàn)富翁中財(cái)富縮水最多的富豪。
同一時(shí)期，蔚來(lái)、理想和小鵬的股價(jià)也較年初大跌近4成，分別下跌37.5%、39.77%和37.21%。
“大象們”備足糧草、集齊兵馬，已經(jīng)發(fā)起了反擊，“特斯拉們”的造富故事要終結(jié)了嗎？
“明年大眾電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量或超過(guò)特斯拉”
由于銷(xiāo)量與市值不匹配，特斯拉等新造車(chē)的股價(jià)一直被質(zhì)疑存在巨大泡沫。
以特斯拉為例，按照5月19日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，特斯拉以5408.39億美元的市值力壓豐田汽車(chē)（市值2226.83億美元），但其2020年銷(xiāo)量卻不及豐田的5%。豐田汽車(chē)社長(zhǎng)豐田章男（Akio Toyoda）曾公開(kāi)炮轟道：“特斯拉嚴(yán)重高估了自己的價(jià)值，并且還沒(méi)有成熟到足以影響全球汽車(chē)趨勢(shì)，尤其是在電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)領(lǐng)域。”
而傳統(tǒng)車(chē)企不僅在燃油車(chē)領(lǐng)域依舊表現(xiàn)出色，在新能源領(lǐng)域，也讓人看到了實(shí)現(xiàn)規(guī)模化銷(xiāo)售的希望。
據(jù)EV Sales Blog顯示， 2020年，大眾新能源車(chē)型銷(xiāo)量42.21萬(wàn)輛（其中純電動(dòng)車(chē)22萬(wàn)輛），僅次于特斯拉（49.95萬(wàn)輛），在全球排名第二。
按照大眾的規(guī)劃，2021年，電動(dòng)汽車(chē)的交付量將增加一倍以上達(dá)到100萬(wàn)輛；到2030年，純電動(dòng)汽車(chē)在歐洲的銷(xiāo)量將上升至其總體銷(xiāo)量的60%。
瑞銀集團(tuán)在拆解完一輛大眾ID.3后指出，ID.3在幾個(gè)關(guān)鍵方面不輸特斯拉，其MEB平臺(tái)將具有和特斯拉相當(dāng)?shù)某杀靖?jìng)爭(zhēng)力。瑞銀分析師帕特里克·胡默爾將大眾ID.3描述為“迄今為止傳統(tǒng)汽車(chē)公司制造出的最可靠的電動(dòng)汽車(chē)”，并將大眾集團(tuán)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至300歐元。另外，該分析師估計(jì)ID.3的毛利率約為15%，和大眾黃金時(shí)代推出的高爾夫車(chē)型差不多。
“隨著大眾ID.4緊湊型SUV在全球范圍上市，大眾的電動(dòng)車(chē)交付量最快將在明年超過(guò)特斯拉。”德銀分析師Tim Rokossa認(rèn)為，“如果市場(chǎng)將特斯拉、蔚來(lái)的估值比率用于大眾汽車(chē)的電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)，那么后者的價(jià)值將達(dá)1950億歐元（2300億美元），超過(guò)了大眾汽車(chē)目前的市值。”
在質(zhì)量管控方面，傳統(tǒng)車(chē)企也大有優(yōu)勢(shì)。特斯拉則屢屢被吐槽做工粗糙、品控松懈。
據(jù)美國(guó)商業(yè)媒體Business Insider報(bào)道，多位已經(jīng)離職和仍然在職的特斯拉員工稱(chēng)，雖然特斯拉的軟件技術(shù)值得肯定，但制造工藝卻讓人無(wú)法認(rèn)同。
接受路透社采訪時(shí)，寶馬CEO奧利弗·齊普策（Oliver Zipse）也透露了自己的“野心”。“有人認(rèn)為寶馬一直在打瞌睡，實(shí)際上并沒(méi)有。我們一直在等待電動(dòng)車(chē)真正進(jìn)入大批量生產(chǎn)的那一刻。”寶馬預(yù)估，到2025年底，寶馬將實(shí)現(xiàn)全球第200萬(wàn)輛純電動(dòng)車(chē)的交付；到2030年，MINI全系車(chē)型都將實(shí)現(xiàn)純電動(dòng)化。
“目前寶馬的市值被嚴(yán)重低估了”，齊普策接受采訪時(shí)說(shuō)道。當(dāng)被問(wèn)及寶馬是否能夠像特斯拉那樣市值超越5000億美元時(shí)，他回答“當(dāng)然可以”。
“模仿”特斯拉們
“大眾汽車(chē)股價(jià)的上漲與其CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）模仿馬斯克有很大關(guān)系。迪斯親自在社交媒體上發(fā)布大眾汽車(chē)的消息，并舉辦了一些目標(biāo)宏大的活動(dòng)。”今年3月，彭博社評(píng)論稱(chēng)。
而在此前，迪斯鮮少在社交媒體上發(fā)聲。他入駐推特發(fā)布的第一條推文便艾特馬斯克稱(chēng)，自己來(lái)推特是為了給大眾造勢(shì)，當(dāng)然也為了獲得一些市場(chǎng)份額，希望和馬斯克有效交流。
除了親自下場(chǎng)做公關(guān)，在向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的路上，傳統(tǒng)車(chē)企向特斯拉的取經(jīng)還滲透在方方面面。
效仿特斯拉、蔚來(lái)等造車(chē)新勢(shì)力，傳統(tǒng)車(chē)企也紛紛轉(zhuǎn)向了直營(yíng)模式。2020年下半年，大眾汽車(chē)宣布旗下電動(dòng)車(chē)ID.3將統(tǒng)一售價(jià)，用戶可以直接向主機(jī)廠下單。奔馳董事會(huì)成員貝思格預(yù)計(jì)，到2025年，奔馳旗下25%的乘用車(chē)將通過(guò)網(wǎng)絡(luò)渠道銷(xiāo)售。
福特則在中國(guó)專(zhuān)門(mén)成立電動(dòng)車(chē)事業(yè)部，全面負(fù)責(zé)福特電動(dòng)車(chē)在中國(guó)的生產(chǎn)制造、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、充電網(wǎng)絡(luò)與用戶體驗(yàn)。福特中國(guó)電動(dòng)車(chē)事業(yè)部宣布，“不會(huì)將Mustang Mach-E放到現(xiàn)有福特汽油車(chē)的銷(xiāo)售渠道展示和售賣(mài)，會(huì)采用直銷(xiāo)模式并建立專(zhuān)屬電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。”2021年在全國(guó)20個(gè)核心城市，將率先開(kāi)幕Mustang Mach-E城市體驗(yàn)店，直接服務(wù)用戶。
一家傳統(tǒng)車(chē)企的4S店銷(xiāo)售經(jīng)理向未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)（ID：auto-time）分析，直營(yíng)模式確實(shí)會(huì)給傳統(tǒng)車(chē)企不少新靈感，“車(chē)企對(duì)定價(jià)、訂單和庫(kù)存可以直接控制，此外，直接接觸用戶數(shù)據(jù)，還可以收集意向用戶線索、改進(jìn)產(chǎn)品，甚至在自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域都有裨益”。
在自動(dòng)駕駛層面，傳統(tǒng)車(chē)企也開(kāi)始奮起直追。
今年上海車(chē)展期間，奧迪中國(guó)研發(fā)執(zhí)行副總裁Michael Hofmann接受媒體采訪時(shí)，暗示奧迪有意與華為合作自動(dòng)駕駛項(xiàng)目，在國(guó)產(chǎn)車(chē)型上搭載華為ADS自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。此外，2021年奧迪還將展示基于車(chē)路協(xié)同技術(shù)的L4級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。
但特斯拉踩過(guò)的坑，傳統(tǒng)車(chē)企也同樣需要警惕。
5月17日，特斯拉再上熱搜，原因是在浙江臺(tái)州，一輛特斯拉在自動(dòng)駕駛模式下撞上了路邊的警車(chē)，導(dǎo)致兩名交警受傷，其中一名傷勢(shì)較重。事故發(fā)生后，特斯拉股價(jià)一度暴跌5%。
瑞銀在報(bào)告中評(píng)論，“ID.3的推出也遇到了許多問(wèn)題，其中最值得注意的是軟件問(wèn)題。”
盡管靠著“模仿”，傳統(tǒng)車(chē)企看似在資本市場(chǎng)已扳回一局，但目前來(lái)看，在私人消費(fèi)市場(chǎng)，還面臨諸多挑戰(zhàn)。
中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，特斯拉Model 3和Model Y以5.9萬(wàn)輛和2.18萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，分列中國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量排行榜的第二和第五名。但大眾、奔馳、寶馬等旗下的新能源產(chǎn)品，仍榜上無(wú)名。
官方數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，大眾品牌純電動(dòng)車(chē)在華銷(xiāo)量為3341輛，僅占其全球銷(xiāo)量的11.08%；奧迪純電動(dòng)車(chē)在華銷(xiāo)量為2153輛，占其全球銷(xiāo)量的15.57%。相反，特斯拉第一季度在華銷(xiāo)量是18.48萬(wàn)輛，數(shù)十倍于幾家傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭。
“由于歐元進(jìn)一步走軟、中國(guó)高檔車(chē)市場(chǎng)放緩以及大眾汽車(chē)現(xiàn)金流‘具有高度周期性’等因素，大眾股價(jià)也存在一些下行風(fēng)險(xiǎn)。”德銀分析師Rokossa承認(rèn)。
傳統(tǒng)汽車(chē)巨鱷們，能否在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域贏回榮譽(yù)，繼續(xù)推高股價(jià)？
